Exacto, si le pasas a WebView.Html una variable que contenga la cadena con todo el html. 

Ahora el problema es que dependiendo del tamaño del html, lo puedas guardar en un fichero de recursos en gambas, por ejemplo en el subdirectorio 'Data' del proyecto, de forma que quede embebido en el ejecutable. También podría ser un problema si el contenido del html es dinámico, es decir, cambia según determinadas circunstancias, pero para eso puedes usar algún sistema de plantillas y sustituciones.

Espero que sea de ayuda